2025刚开局，来说说股市和汇市
说观点之前，先看看上一轮贸易战，到底发生了什么？
2018年贸易战开始，为了稳出口，人民币贬值。2018年3月汇率在6.24左右，不到一年时间，汇率跌到6.97（图1）。
再来看看同一时期的股市。2018年的股市，从年初的3587点，一路下泄到2440点（图2）。当年A股中超过九成股票下跌，涨跌幅中位数是-33.5%，总市值缩水13.26万亿元，投资者人均亏损超过8万元。怎一个惨字了得？！
再把视线拉回到眼下。2025年开门红，过去这三四天，发生了什么？
1️⃣大A继续跌；
2️⃣人民币汇率继续跌；
3️⃣国债收益继续跌。
去年国庆杀进去的一批新韭菜，现在已经被收割的差不多了。很多人在问，为什么估值已经这么低了，大A还是起不来？
其他大的因素不说，我们只说和汇率相关的钱的问题。外资要进入A股市场，这里有一个预期，就是如果美金现在在高位，那么OK我划算；如果说，市场预期美金还要涨，人民币还要跌，这时候，换作是你，你会立刻杀进去吗？
来看看人民币对美金的汇率走向。
过去的3个月里，从7->7.36，人民币汇率贬值超过5.24% 。基本上各大机构一致观点，2025年汇率会进一步跌至7.5-8。
放着不动，手里的人民币还要贬10%。这也意味着，拿着美金，还能多涨10来个点。
人民币跌到新低，央妈的态度是什么呢？在12月的会议上，央妈只是轻描淡写简单说了句“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。
什么水平是“合理”的？啥样的稳定是“基本”呢？我们不知道。比起之前的大力驳斥，这一回更多让人感觉是默默接受。接受什么呢？那就是机构们说的对，人民币继续贬值是大概率的事儿！
再回到最初的那个问题。如果人民币进一步贬值，在2025年是大概率可预见的，那么，2018年汇率大跌、大A同时暴跌，历史会不会重演？
我不知道答案，也不做预测。自国庆以来，股市一直是喊多的，到底有没有回本，每个人心里都有一本帐。但是从资产配置的角度说，不光是2025年，其实是在任何时候，都不建议把所有存款都扔进股市，在当下的形势下，也不建议把所有资产都押宝人民币。
还是那句老话，鸡蛋去放在不同的篮子里吧，篮子也放在不同的货架上吧。
永远相信东边不亮西边会亮。
- 来自 北京
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